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            头条丨​宝能咄咄逼人的背后&nbsp;藏着什么“阴谋”?!

            发布日期:2016-07-08 10:02:55

            “宝能背后有很庞大的一个智囊团在为其策划,即当万科跌停后,宝能认为是一个抄底的时刻。所以此次宝能增持,体现了咄咄逼人的态势。”




            中房报新媒体记者  梁笑梅 北京报道


            当外界认为万科跌停对于宝能的打击会很大时,宝能再次出手了。


            7月6日晚,万科发布公告表示,钜盛华再次增持,宝能系持股比例达25%。


            公告称,万科A股东钜盛华于2016年7月5日至2016年7月6日通过资产管理计划在二级市场增持公司A股股份78,392,300股,占公司总股份的0.710%。本次权益变动完成后,钜盛华及其一致行动人前海人寿合计持有公司A股2,759,788,024股,占总股份的比例为25.00%。


            “宝能背后有很庞大的一个智囊团在为其策划,即当万科跌停后,宝能认为是一个抄底的时刻。所以此次宝能增持,体现了咄咄逼人的态势。”一位接近万科的人士表示。


            一些基金经理们认为,从估值上来看,万科A估值11.9倍,已经高于地产行业平均水平。目前保利地产估值仅有8.7倍。从基本面来比较,保利是国企性质,万科相对保利仅有管理团队上的优势。但现在随着宝能“逼宫”管理层,这一优势可能消失。


            显然,从此次持股行动来看,万科和宝能之间的较量还会继续,出现恶战的概率要超过和解的概率。


            宝能咄咄逼人的行动,对于万科控制权显示出志在必得的气势。


            宝能的“阴谋”


            关于宝能近期依然如此强硬,实际上和背后各路资金的支持有关系。说白了点,人家就是不差钱。


            “这次万科复牌,宝能准备了200亿元对冲基金来进行抗衡。”万科的一位内部人士告诉中国房地产报新媒体记者,“为了这次收购,在6个小时里,前海人寿从社会集资以及香港集资凑足了710亿元。”


            据某知名媒体统计,今年6月开始,宝能系频繁在债市作筹资安排。据不完全统计,5月5日和5月18日,钜盛华先后终止发行去年10月~11月申报的15亿元私募债和30亿元公募债;6月17日,深业物流发行23.8亿元私募债,6月22日,钜盛华在深交所申请发行150亿元公募债,深交所于6月29日受理该请求。


            除此之外,宝能地产还发行两笔由招商证券发行共60亿元的公司债,上述债券总额为305亿元。不过,此部分债券仍需要通过审核,即使发行后也需得到投资者的认可才能销售出去。另外,截至2015年末,钜盛华获得银行授信的额度合计91.2亿元,其中未使用额度仅为2.05亿元。


            宝能系文件显示,2015年度钜盛华实现利润201亿元。万科2015年度派发现金股息,钜盛华获利超过14亿元,占投资成本的4.5%。截止2015年年末,钜盛华账面上货币资金为267.8亿元。因此,宝能系能获得的资金最高可达到665.8亿元。


            不过,宝能的一路“豪掷”也让外界质疑宝能的资金来源。宝能系收购万科股权的资金属于高杠杆。


            据知情人士透露,针对“宝能系”收购万科的资金来源,三会以及审计署联合调查报告认为杠杆比率为1:4。


            “宝能也在做策略调整,因为此前有关于其相关资金投向不合规的质疑,所以宝能可能会转向一些新的渠道,比如通过潮汕当地资源来融资,进而持股。”一位业内资深人士透露。


            值得注意的是,从宝能此类持股做法来看,宝能比较坚持自己的持股判断,总的来说,宝能拿下万科控制权的目的日渐显露。


            “精明”的潮汕人


            一直以来,潮汕地区就有经商的传统,潮汕人比较精明,商业意识较强。


            在深圳起家的宝能系,掌舵者姚振华恰好是潮汕商人。


            2015年8月26日晚间,万科一则万科大股东易主的公告,把之前不被外界知晓的前海人寿及其董事长姚振华推到台前。


            从此,姚振华的一系列疯狂收购行动后,外界封其为“野蛮人”,而这位野蛮人的感觉却是:低调而神秘。


            低调神秘的姚振华在收购行为上却一点也不“低调”。举牌过的企业数不胜数,目前举牌过的包括万科A、华侨城A(000069.SZ)、中炬高新(600872.SH)、韶能股份(000601.SZ)、明星电力(600101.SH)、南宁百货(600712.SH)、合肥百货(000417.SZ)、南玻A(000012.SZ)、中国金洋(01282.HK)等。


            “在深圳房地产行业,大部分企业的老总均是潮汕人,宝能在深圳有强大势力。”一位熟知深圳房地产市场的行业人士透露。


            潮汕人还有一个特点就是团结、讲义气。当外界质疑宝能的资金来源时,宝能就另辟蹊径,通过潮汕当地资源来融资,潮汕当地人比较支持姚振华的举动。


            当潮汕人一起来支持宝能举动时,宝能就获得了强大的资金动力。因此,其再次增持就显得轻而易举。


            按照《上市公司收购管理办法》,达到举牌红线,宝能必须停止增持并履行公告义务,在公告期限内和公告後2日内,不得继续交易万科A。 目前,宝能已经持股万科股份25%,让其达到第5次举牌红线。在资金充足的情况下,宝能系可以增持万科股份至30%,触发要约收购。


            这对万科来说,是完全出乎意料的。“万科内部也比较混乱,股东之间矛盾加剧,高管抱着静观其变的态度。”上述万科内部人士坦言。


            一位业内资深人士预测:关于万科后续的争论或集中在这几个方面。第一、宝能此类资金的投向是否合法。第二、董事会成员尤其是在重要管理岗位上的高管是否可以随便被罢免。第三、华润对于宝能此类持股行为是默许还是一无所知。只有答复了这几个问题,后续股权之争和合法性等问题才能够得到真正的解决。


            万科的这场战争仿佛是一部谍战片,结果只有到最后一刻才会显现出迹象。



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